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,我个简学会分的两单道常识投资回归住本路上理,守
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简介这些年做投资,我慢慢摸索出一个很朴素的道理:好东西就该长期持有。当然,这个"长期"不是死抱着不放,而是当我看到一个项目踏踏实实做事、价格不离谱,基本面没问题时,我愿意陪它走更远。说来有趣,前两条标准其实很主观,每个人看法可能都不一样。但最后那条关于基本面的判断,却是可以从历史中学习的重要一课。最近投资群里有个朋友推荐了本书,叫《价值投资经典战例之中国恒大》。这书2019年出版,恰好是恒大暴雷前三年... ...
这些年做投资,我慢慢摸索出一个很朴素的道理:好东西就该长期持有。当然,这个"长期"不是死抱着不放,而是当我看到一个项目踏踏实实做事、价格不离谱,基本面没问题时,我愿意陪它走更远。说来有趣,前两条标准其实很主观,每个人看法可能都不一样。但最后那条关于基本面的判断,却是可以从历史中学习的重要一课。
最近投资群里有个朋友推荐了本书,叫《价值投资经典战例之中国恒大》。这书2019年出版,恰好是恒大暴雷前三年的"巅峰时刻"。现在回头再看,简直是本活教材。记得书中详细记录了当年香橼做空恒大的报告,还有恒大和投行们的反应。最让我印象深刻的是里昂证券那句警句:重点不是"恒大被质疑什么",而是"为什么恒大被质疑"。
这让我想起段永平常说的"本分"二字。他投资有个习惯,会把那些不本分、不靠谱的企业直接排除在外。特别是对企业债务,他比谁都谨慎。印象中除了早年短暂持有过万科,他几乎不碰房地产股票。现在想想真是明智,用这个标准来看恒大,问题就再明显不过了——为了追求扩张疯狂加杠杆,这就是典型的不本分。
书里有个观点挺有意思,说房地产企业高负债是常态,不算什么大事,还举了行业标杆的例子。这种"全行业都这样就不算问题"的思维,恰恰就是最大的问题。就像大家都闯红灯,闯红灯就对了吗?当整个行业都在违背常识时,不是常识错了,是行业病了。
其实不光是债务问题,企业经营的方方面面都要守住本分。我最近就在反思一个很看好的造车新势力,创始人越来越爱说大话,做事越来越投机。看着这些变化,我不禁想到:是不是为了追风口、博眼球,开始背离初心了?如果真是这样,那结局恐怕不会太好。
投资这么多年,我越来越相信:那些花里胡哨的噱头终会褪色,唯有尊重常识、守住本分的企业,才能走得更远。这可能不是最刺激的投资哲学,但一定是最稳妥的生存之道。
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